『人口大逆転』を読んで The Impression of The Great Demographic Reversal
人口大逆転 高齢化、インフレの再来、不平等の縮小 チャールズ・グッドハート、マノジ・プラダン 日本経済新聞出版
The Great Demographic Reversal Ageing Societies, Waning Inequality, and an Inflation Revival Charles Goodhart, Manoj Pradhan
本書は専門書ではないが、相当の経済学の知識が要求される。私には十分な理解というには、ほど遠いが結論はシンプルである。
1990年から発生してきた中国や東欧の世界経済への統合はピークを迎え、新たなる労働力の更なる供給は見込めない。先進国や中国は高齢化しつつあり、この流れも止められない。中国の労働力の供給によるデフレの圧力は減少し、インフレ圧力がやってくる。これからは人口減少、高齢化、インフレがやってくる。これが本書の結論である。
グローバル化により労働力供給が増えたことで既存の先進国の労働者は雇用者への交渉能力を失ってしまい年収が減少してしまう。ところが政治的な権力は維持している場合がある。これが英国のEU離脱や移民を制限するトランプ政権を支持した層である。現在は労働者が政治的な勢力を持つ場合がある程度に過ぎない。今後は労働者全般が減少し、労働力の総和が減少する。すると今後は資本家に代わって労働者が労働条件の交渉能力を取り戻していく。これはインフレ要因となる。
日本は世界より、早く高齢化社会に突入したが、近隣に中国をはじめとした労働力の大きな供給源があったため、企業は国内での生産を減らし海外での生産を増やしていった。そのため企業は国内の成長率は低くても海外での利益を伸ばすことができた。また輸入品によってインフレを抑制することにも成功した。日本の「失われた30年」は構造的な側面が強い。一部の層に不利益になったことは間違いないがそれでも全体として見れば日本経済は対応が出来ていた。今後は日本も今までの対応が不可能になっていくし、世界の他の国々も、この厳しい状況に入っていく。
AIによる自動化やインドやアフリカの労働力の参入、女性や高齢者の一層の労働力活用では状況を変えることは出来ない。その絶対量が不足しているからである。私達は資本主義として見れば不満足な時代に突入している。経済発展を加速度的に続けていくことが難しくなるからである。
ここからは個人的な感想である。本書は資本家や経営者にとっては愉快ではない結論を導いている。だが、そんな状況でも個々の資本家や経営者にとって対応できることは、まだある。例えば高齢化が遅れてやってくるインドや最後尾のサブサハラのアフリカ諸国に成長を見出すことは出来る。先進国で成功したビジネスモデルが通用する点もあるだろう。個人はETF等を通じて、その国全体に投資することで利益を確保することが出来るかもしれない。またAIによる自動化や高齢者のアンチエイジング市場は今後も大きく発展する可能性を秘めている。
社会の全てが難しい状態になるわけでもない。もしかしたら労働者としては悪くない時代になるかもしれない。例え、社会全般の状況が悪くなったとしても、個々人の状態が同じようにならなければならないわけではない。この「失われた30年」で日本企業が中国をはじめとした新興国で損失をヘッジしてきたように別の方法でヘッジすることは十分あり得る。今までの考え方を変えていくことが必須なのだ。
これからの80年の歴史サイクルは資本主義の黄昏の時代として過ぎていくのであろう。そして最終的に人類は資本主義も超えていく。資本主義は直ぐに終わるわけではないが、その黄金時代は既に終わった。その黄昏の中で人類は次の時代精神を身につけていく。その時代精神は既に現れている。悪くない時代になると思う。
This book is not a specialized book, but it requires a considerable knowledge of economics. Although I am far from having a thorough understanding, the conclusion is simple.
The integration of China and Eastern Europe into the global economy, which began in 1990, has reached its peak, and further supply of new labor force cannot be expected. Advanced countries and China are also experiencing aging populations, and this trend cannot be stopped. The deflationary pressure caused by the supply of labor force in China is decreasing, and inflationary pressure is coming. From now on, we will experience population decline, aging, and inflation. That is the conclusion of this book.
Due to globalization, the supply of labor force has increased, causing a decrease in annual income for existing workers in advanced countries as they lose their bargaining power with employers. However, in some cases, political power is maintained. This is the group that supported the UK’s Brexit from the EU and the Trump administration’s restrictions on immigration. Currently, workers only have a limited level of political influence. In the future, the overall number of workers will decrease, and the total labor force will decrease. As a result, workers will regain their bargaining power for labor conditions from capitalists. This will become an inflationary factor.
Japan entered the aging society earlier than the rest of the world, but it was able to reduce domestic production and increase overseas production because it had a significant supply of labor, particularly from neighboring countries like China. As a result, companies were able to expand their profits overseas even if the domestic growth rate was low. Japan also succeeded in suppressing inflation through imported goods. The “Lost 30 Years" in Japan has a strong structural aspect. While certain segments of society have been disadvantaged, overall, the Japanese economy managed to cope. However, going forward, Japan, like other countries around the world, will face a situation where previous responses are no longer feasible.
Automation through AI, the entry of labor from countries like India and Africa, and further utilization of the workforce consisting of women and elderly individuals cannot change the situation. This is because there is an absolute shortage in the quantity of labor. As a capitalist society, we are entering an era of dissatisfaction because it becomes increasingly difficult to sustain accelerated economic development.
From here on, I will provide my personal opinion. This book leads to conclusions that are not pleasant for capitalists and business owners. However, even in such circumstances, there are still ways for individual capitalists and business owners to adapt. For example, they can find opportunities for growth in India, where aging is occurring at a slower pace, or in Sub-Saharan African countries that are lagging behind. Successful business models from advanced countries may also apply in those regions. Individuals may be able to secure profits by investing in the entire country through ETFs or similar means. Additionally, the market for automation through AI and anti-aging products for the elderly holds great potential for further development.
Not every aspect of society will become difficult. It is possible that it may not be a bad era for workers. Even if the overall situation of society deteriorates, it does not mean that the individual circumstances have to be the same. Just as Japanese companies hedged their losses by expanding into emerging countries such as China during the “Lost 30 Years," it is entirely possible to hedge through different methods. It is essential to change our way of thinking.
The next 80 years of historical cycles will likely pass as the twilight of capitalism. Eventually, humanity will surpass capitalism. Capitalism will not come to an immediate end, but its golden age has already concluded. Within this twilight, humanity will adopt the next spirit of the era, Zeitgeist. That spirit is already emerging. I believe it will be a not bad era.
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